วิธีการลงทุนเมื่อผลตอบแทนปฏิบัติตามกฎหมายพลังงาน

ในโพสต์ลึกซึ้งมากที่ฉันขอให้ทุกคนที่สนใจในการลงทุนเริ่มต้นในการอ่านเจอร์รีนอยมันน์อธิบายถึงผลกระทบของการกระจายอำนาจกฎหมายเกี่ยวกับการลงทุนร่วมกัน การกระจายอำนาจของผลตอบแทนในรูปแบบ angel และการลงทุนร่วมมีนัยสำคัญสามประการสำหรับนักลงทุน: ตรวจสอบให้แน่ใจว่าต้องกระจายการลงทุนให้ความสำคัญกับการจัดการคุณภาพการไหลและการลงทุนในสินทรัพย์อย่างแท้จริง

แต่ก่อนที่ผมจะหารือเกี่ยวกับความหมายของการกระจายกฎหมายพลังงานสำหรับการลงทุนใน บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นก่อนอื่นเรามาดูกันว่ามีการแจกจ่ายกฎหมายพลังงานอย่างไร ดังรูปด้านล่างที่นำมาจากการแสดงชิ้นงานของ Neumann การแจกแจงกฎหมายพลังงานดูเหมือนแตกต่างจากการแจกแจงแบบปกติ ด้วยการกระจายอำนาจตามกฎหมายอำนาจผลลัพธ์จะเข้มข้น ในบางกรณีบัญชีส่วนใหญ่ของผลรวม

ความเข้มข้นของผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับอัลฟาของการกระจายกำลัง สำหรับการลงทุนใน บริษัท ในระยะเริ่มต้นค่า alpha จะอยู่ในระดับปานกลาง Neumann มองไปที่พวงของข้อมูลและแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนในกองทุนร่วมทุนผลตอบแทนการลงทุน angel และการลงทุนร่วมทุนตัวเองทั้งหมดมี alphas ประมาณสอง

ข้อสังเกตเชิงประจักษ์นั้นมีความสำคัญเนื่องจากแสดงให้เห็นถึงความเข้มข้นของผลตอบแทนทางการเงินจากการลงทุนใน บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้น ดังที่ Neumann อธิบายว่า "ถ้า alpha น้อยกว่าหรือเท่ากับ 2 บริษัท หนึ่งมีแนวโน้มที่จะคืนเงินทั้งหมดที่ลงทุนใน บริษัท ที่ประสบความสำเร็จทั้งหมด"

การกระจายกฎหมายพลังงานสำหรับการลงทุน

การกระจายตัวของผลลัพธ์นี้มีนัยหลายประการสำหรับการลงทุนในกิจการ อันดับแรกการทำเงินต้องการการลงทุนขนาดใหญ่ อัตราเดิมพันของผู้ชนะจะเพิ่มขึ้นตามขนาดของพอร์ตการลงทุนของคุณ ในฐานะที่เป็น Neumann เขียนว่า "ในอัลฟาที่ระบุการลงทุนมากขึ้นคุณทำได้ดียิ่งขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุนของคุณเพิ่มขึ้นหลายเท่าตามจำนวนการลงทุนเช่นเดียวกับจำนวนที่มากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้"

นั่นหมายความว่าคุณต้องลงทุนใน บริษัท ที่มีการลงทุนมากขึ้นกว่าคนส่วนใหญ่ เนื่องจาก Dave McClure จาก 500 Startups กล่าวว่า "กองทุน VC ส่วนใหญ่มีความเข้มข้นมากเกินไปในจำนวนที่น้อย

ประการที่สองในขณะที่เรื่องการกระจายความเสี่ยง คุณจำเป็นต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณไม่ได้เป็นเพียงแค่การกระจายความเสี่ยง แต่กระจายไปทั่วพอร์ทโฟลิโอของการเริ่มต้นธุรกิจที่มีศักยภาพสูง บริษัท ใหม่ส่วนใหญ่มีศูนย์หรือใกล้เคียงกับความเป็นไปได้ที่จะสร้างผลตอบแทนมหาศาล พวกเขาอยู่ในตลาดขนาดเล็กไม่มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันอยู่ในอุตสาหกรรมที่ไม่น่าสนใจและสถานที่ไม่ดีและดำเนินการโดยผู้ก่อตั้งที่ไม่ทราบว่าพวกเขากำลังทำอยู่
นี่เป็นปัญหาเพราะ Peter Thiel อธิบายว่าคุณไม่สามารถชดเชยการไหลของข้อตกลงที่ไม่ดีด้วยปริมาณมาก

ประการที่สามคุณต้องการจัดการการลงทุนเริ่มต้นเช่นตัวจริง คุณไม่สามารถรู้ล่วงหน้าได้ว่า บริษัท ใดจะเริ่มดำเนินการ นอกจากนี้บ่อยครั้งที่คุณจะเข้าใจว่านักแสดงที่มีคะแนนสูงสุดจะเติบโตได้ดีเพียงใด ดังนั้นคุณจึงต้องการมีทางเลือกในการลงทุนในอนาคต โดยการมีสิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการลงทุนในแง่ดีคุณจะเพิ่มโอกาสในการได้รับผลตอบแทนสูงจากผลงานของคุณ

นักลงทุนผ่านภาพ Shutterstock 1